Alberto Iturralde cree que los grandes índices estadounidenses aún podrían subir en las próximas semanas. En este consultorio de Capital Radio explica por qué se fija especialmente en el S&P 500 y el Nasdaq, analiza la divergencia entre el petróleo y Repsol y responde a preguntas sobre varios valores. Repasamos sus argumentos y lo que conviene tener presente antes de sacar conclusiones.
Intervención de Alberto Iturralde en Capital Radio · 25 de septiembre de 2026. Las perspectivas de mercado que comentamos están vinculadas a esa fecha.
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Su escenario: más fuerza en Estados Unidos
Iturralde parte de una idea que ya había defendido en el consultorio anterior: el mercado podría haber marcado un suelo tras las caídas recientes. No descarta que aparezca algún mínimo ligeramente inferior, pero en ese momento no esperaba un gran desplome adicional. Desde esa premisa, se pregunta qué áreas tendrían más posibilidades de liderar una recuperación.
Su respuesta se centra en las grandes compañías tecnológicas estadounidenses. Considera que el S&P 500 y el Nasdaq podrían beneficiarse de ese liderazgo durante las siguientes semanas. «Donde interesa hacer subir la bolsa es en Estados Unidos», afirma al explicar su lectura. No plantea la misma intensidad para Europa: cree que sus índices podrían acompañar un movimiento alcista de Wall Street, pero con menos fuerza.
Iturralde vincula esta hipótesis con el calendario electoral estadounidense y con la importancia que tienen las inversiones bursátiles para muchas cuentas de jubilación en ese país. Esa explicación sobre los incentivos políticos y financieros es una interpretación del analista. El consultorio no demuestra que una decisión política concreta vaya a dirigir las cotizaciones.
Petróleo y Repsol: una divergencia que le llama la atención
La otra gran idea del programa nace de observar dos precios que, según Iturralde, no se estaban moviendo como cabría esperar. El petróleo había retrocedido desde sus máximos recientes, mientras Repsol mantenía una notable fortaleza en bolsa. Para él, la evolución de las petroleras puede ofrecer señales sobre cómo interpreta el mercado el futuro del crudo.
A partir de ahí propone dos escenarios. En el primero, el petróleo no continuaría bajando tanto y podría repuntar antes de lo previsto. En el segundo, la cotización de las petroleras estaría anticipando acontecimientos posteriores al periodo electoral estadounidense. Son posibilidades que expone para explicar la divergencia, no sucesos confirmados. De hecho, el propio Iturralde reconoce: «Yo no sé cuál de las dos es».
Esta distinción importa. Que Repsol y el crudo muestren comportamientos distintos es una observación de mercado; atribuirle una causa concreta requiere más información. También dependería del momento en que se examinara la operación. Por eso, trasladar sin más una idea del consultorio a una orden de compra o venta sería dar un paso que el análisis, por sí solo, no justifica.
Qué respondió sobre los valores que preguntaron los oyentes
El consultorio incluye preguntas sobre Archer Daniels Midland (ADM), Nike, Repsol y CAF, además de un comentario final sobre AMD. En ADM, Iturralde dice que el gráfico no le ofrece una señal técnica clara para comprar. Matiza que otros profesionales podrían tener una tesis fundamental sobre la compañía, pero ese no es el enfoque desde el que él la está valorando.
Ante una posible operación especulativa en Nike, insiste en el riesgo de buscar un rebote contra una tendencia bajista solo porque la acción ha caído mucho. Aunque un rebote pueda producirse, no lo considera razón suficiente para presentar esa operación como una oportunidad sencilla. En Repsol explica cómo interpreta las zonas del gráfico donde el precio reaccionó en el pasado; incluso si se produjera un rebote en una de ellas, advierte de que habría que valorar el contexto antes de concluir que la subida continuará.
Sobre CAF, se detiene en una lección más general: una tendencia prolongada y lenta puede cambiar de ritmo tras una ruptura, pero entrar después de una fuerte subida exige pensar también dónde quedaría invalidada la tesis. Cierra el programa con una visión favorable a corto plazo para AMD. Son comentarios sobre valores concretos emitidos en una fecha determinada; sus niveles técnicos pueden perder utilidad con rapidez.
El análisis en 1 minuto
Nuestra conclusión
La utilidad de esta intervención está en seguir el razonamiento sin confundirlo con una certeza. Iturralde presenta un escenario alcista de corto plazo para los grandes índices de Estados Unidos y una divergencia llamativa entre petróleo y Repsol. En el segundo caso admite expresamente que no puede elegir entre las explicaciones que propone.
Para quien lee Mejora tu Economía, la pregunta práctica no es si debe comprar hoy los valores mencionados. Es qué datos confirmarían cada tesis, qué acontecimientos podrían invalidarla y si una operación de unas semanas encaja realmente con su estrategia y su capacidad de asumir pérdidas. Escuchar puntos de vista distintos ayuda a formarse criterio; la decisión final necesita un plan propio.
Puedes escuchar el contexto y los matices completos en el consultorio original publicado por Capital Radio en YouTube.
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Este artículo resume y comenta una intervención pública de Alberto Iturralde. Las opiniones se atribuyen a su autor y no constituyen recomendaciones personalizadas de inversión. Los escenarios, precios y niveles mencionados en el vídeo pueden haber cambiado desde su publicación.